硫磺阛阓后续走势，是先跌后涨照旧单边上行？

昨年以来，硫磺价钱走势犹如化工界的一匹“黑马”。2025年行将驱散之际，尽管硫磺口岸库存高企，但价钱仍创下年内新高，以致冲突了近十年的历史峰值。这一明星化工品种正在资格价值重塑。

12月8日上昼，国内硫磺厂家再次上调报价，一日之内涨幅高达100元/吨。

在与《逐日经济新闻》记者换取时，包括出产企业、资讯机构在内的多位东说念主士暗示，这次高涨背后是外盘价钱强盛攀升导致入口老本倒挂，以及下贱磷肥行业开工回暖带来的刚需开释。

关联词，硬币的另一面是产业链利润从头分派。国内化肥行业领军企业云天化在2025年半年报中已明确指出，硫磺价钱高涨推高了出产老本，并正通过集采等工夫“以守代攻”。

如今，一场围绕老本与供需的深度博弈，正在硫磺产业链高下贱浓烈演出。而站在4000元/吨的关隘瞻望改日，阛阓看涨情谊依然浓厚，一位出产企业东说念主士暗示，硫磺价钱预计会连接高涨，后期看涨至5000元/吨。

硫磺价钱年内早已翻番

生意社数据显露，12月5日，当作国内紧迫的硫磺出产厂家，山东神驰化工集团有限公司（以下简称山东神驰）将硫磺报价上调150元/吨至4023元/吨。当日，另一家民营化工巨头——山东东明石化集团（以下简称东明石化）紧随后来，将液体硫磺报价推升至4000元/吨，固体硫磺更是报出4150元/吨的高价。

硫磺出产厂家“不甘人后”的加价潮，平直将阛阓氛围推向了激越。12月8日，一位山东神驰销售部门东说念主士向《逐日经济新闻》记者暗示，公司当日硫磺报价再次上调，已至4180元/吨。

同日，东明石化官网发布的产物价钱显露，公司硫磺（固硫）报价4350元/吨，硫磺（液硫）报价4200元/吨。而对比东明石化本年1月1日发布的硫磺（固硫）1750元/吨、硫磺（液硫）1700元/吨的报价，硫磺产物价钱在2025年内早已翻番。

隆众资讯数据显露，放纵12月4日，镇江港主流颗粒硫磺价钱较11月底高涨150元/吨，涨幅达3.79%，厚爱宣告阛阓过问高价位运转区间。

山东神驰销售东说念主员暗示，这轮行情的引爆点，源于外盘阛阓强势拉动。

卡塔尔公布的12月硫磺合约价为FOB（Free On Board，船上交货）495好意思元/吨，较上月大幅高涨了95好意思元/吨。据此测算，我国长江地区的到岸价区间已飙升至CFR（Cost and Freight，老本加运脚）520好意思元/吨~521好意思元/吨。

“外盘价钱强盛攀升，入口老本倒挂刺激阛阓补货，外盘硫磺阛阓的强势阐扬是近几个月国内硫磺价钱高涨的中枢能源。”隆众资讯分析师司斌在12月5日发表的著作中如是暗示。

生意社数据显露，放纵12月5日，中国硫磺口岸总库存高达220.28万吨，其中防城港59万吨、镇江港84万吨，表面上供应看似阔气。

但在强烈看涨的预期下，高库存并未对硫磺价钱酿成灵验的压制。隆众资讯的业内心态访问显露，高达71%的受访者对12月阛阓持看涨派头，仅有10%看跌。看涨的受访者，其中枢逻辑特殊了了：中东中枢供应国出货规复耐心，海外现货资源不绝弥留，外盘价钱存在再翻新高可能，这让手抓现货的持货商，惜售心绪加重。

卓创资讯分析师刘振鹏向《逐日经济新闻》记者指出，预计本年12月至来岁2月，硫磺阛阓举座价钱高位盘整的可能性较大。固然供应打量对宽松，但这并非因为供应增长，而是高老本扼制了部分需求。但跟着后期对口岸库存的消化，以及为来岁一季度春耕备肥作念准备，国内或将不得不增多入口，进一步推高价钱。

阛阓看涨情谊依然浓厚

站在4000元/吨的关隘瞻望改日，阛阓看涨情谊依然浓厚，一位出产企业东说念主士向《逐日经济新闻》记者暗示，硫磺价钱预计会连接高涨，后期看涨至5000元/吨。

在硫磺价钱向5000元/吨目标进发经由中，产业链高下贱的悲欢并不重迭。当作硫磺最主要的下贱边界，磷肥行业正处于不幸与但愿交汇的时分。

一方面，磷肥行业的复苏，为硫磺价钱提供了硬维持。隆众资讯12月5日发布的信息显露，近期，磷酸一铵产能期骗率回升至53.95%，磷酸二铵产能期骗率达到52.40%，尽管同比仍有下降，但降幅已显著收窄。

刘振鹏向《逐日经济新闻》记者指出，12月，磷肥安设考验冉冉规复，刚需较11月好转，加之供暖季到来，硫磺制酸开工率预计也将升迁。这种刚需的开释，让口岸出现了部分终局企业的齐集采购操作，进一步夯实了价钱高涨的基础。

另一方面，腾贵的原料老本正在侵蚀下贱巨头的利润空间。以行业龙头云天化为例，其2025年半年度论述显露，公司营业收入为249.92亿元，同比下降21.88%；归母净利润27.61亿元，同比下降2.81%。公司明确暗示，受海外、国内阛阓波动影响，硫磺等大批原材料外购量大，且海外硫磺价钱同比大幅高涨，推高了产物出产老本，这是公司濒临的主要风险之一。

为了在这场老本博弈中生涯，云天化收受了“强筹谋、总统筹”的战略。公司通过纵深鞭策集采业务，升迁物质品类的集采限制，动态治愈大批原材料的采购节律和库存限制，试图平抑硫磺价钱大幅波动带来的风险。论述期内，公司通过精确把抓阛阓走势，好意思满了大批原材料的保供踏实。这种龙头企业期骗限制上风进行的“反击”，是高价期间产业链生涯近况的缩影。

值得珍惜的是，瞻望后市，通往5000元/吨的说念路并非坦途，阛阓不合依然存在。

短期来看，隆众资讯分析师司斌觉得，阛阓可能会督察高位盘整，一方面，外盘暂无新高价成单，败落新的驱能源；另一方面，面对也曾突破十年高点的价钱，终局企业和营业商可能会重拾严慎，不会贸然追高。

卓创资讯预测，接洽到本年年底营业商可能清库回笼资金，12月硫磺价钱以致存在小幅回调的可能。

关联词，硫磺价钱中恒久高涨逻辑似乎更硬。2026年1~2月，跟着磷肥工场考验驱散以及“春耕”备肥的全面启动，需求面将迎来强盛回暖。

隆众资讯预测，国内暂无硫磺新增安设投产，国产增量有限，而入口端受制于老本压力，到货量不会出现爆发式增长，供应端将督察偏紧方法。

卓创资讯进一步预计，2026年一季度，硫磺阛阓或阐扬为“先跌后涨”。2026年2月，受春节假期影响，假期前后可能有让利出货需求，但接洽到3月国内春耕备肥及供暖季蒸汽需求的双重叠加，价钱下落幅度极其有限，随后有望开启新一轮高涨。

在供应增长有限而刚需稳步开释的方法下，硫磺这一“纵容的石头”，简略将在2026年春天波及令行业谨慎的价钱高点。